伦交所拒绝港交所联姻：港交所Plan B 开启？或将展开拉锯战

宙斯

9月13日，伦交所拒绝港交所的收购提议。官网称，没有必要与港交所进一步接洽，一致拒绝港交所并购建议。

该回应在市场人士看来属意料之中。在过去二十年里来自美国、德国、瑞典、澳大利亚等地区交易所曾声称要收购伦交所，最后都以失败告终。

那么对港交所而言，下一步是否要展开要约收购，我们拭目以待。

伦交所say NO！

9月13日晚，伦交所在官网发布声明称，董事会一致拒绝港交所的收购提议；没有必要与香港交易所进一步接洽。

                               
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据了解，11日港交所公告表示，提议以20. 45英镑现金加2. 495股新股换1股伦交所股票，港交所报价对伦交所估值约为每股83. 61英镑，交易总额约316亿英镑。

港交所行政总裁李小加曾表示，已与伦交所进行初步接洽，伦交所与港交所的交易可以充分支持数据和指数策略，交易的前提是暂停伦敦证交所对Refinitiv的收购。

随后有传闻称，港交所正考虑增加提议中的现金比重，原报价很大部分是由港交所的股票作为对价。

此次港交所被拒在市场意料之中。

英国商业大臣利德索姆（Andrea Leadsom）曾表示，监管机构将“非常仔细地调查任何对英国安全有影响的事件”。英国政府发言人也表示，伦敦证交所“是英国金融体系至关重要的一部分……政府和监管机构将密切关注相关细节”。

据BBC报道，Markets.com的分析师尼尔·威尔森（Neil Wilson）称，“英国政府可能不希望看到英国金融服务的标志性机构被外国人持有，而且它还是战略性资产。”

计划并购伦交所的不止港交所一家，在过去二十年里多地交易所曾有同样愿望，比如有德意志交易所，曾三次出手都未能如愿；还有发起敌意收购的美国纳斯达克、瑞典证券交易所和澳大利亚投资银行麦格理集团（Macquarie）等。（详见《20年来排队求婚者皆落败！港交所“迎娶”伦交所动议不被看好？》）

港交所Plan B 开启？

海外并购专家张伟华近日撰文表示，从港交所的这一系列动作来看，这个收购现阶段被称为“恶意收购”是没有什么问题的。据了解，为达成这项并购，港交所将以协议安排的方式落实，但保留了要约收购的选项。

他介绍，一方面从伦交所反应来看，港交所是不请自来地报价；另一方面保留要约收购选择。

他解释，协议安排收购的方式，在缺少上市公司董事会配合下，几乎不可能做成，因此采用协议的方式几乎都是善意收购。要约收购的方式，则在善意收购和恶意收购下都能采用，尤其在目标公司董事会不配合的情况下，要约收购是恶意收购几乎的唯一方式。在他看来，港交所保留要约收购的选择，实际上是对伦交所董事会的敲打。